ინგლისის ბანკი (BoE) არის გაერთიანებული სამეფოს ცენტრალური ბანკი და უძველესი ცენტრალური ბანკი, რომელიც უწყვეტად ფუნქციონირებს, დაარსდა 1694 წელს. როგორც მსოფლიოს მეხუთე უმსხვილესი ეკონომიკის მონეტარული ორგანო და ბრიტანული ფუნტი სტერლინგის (GBP) მმართველი, BoE ადგენს საორიენტაციო საპროცენტო განაკვეთს გლობალურ FX ბაზრებზე ერთ-ერთი ყველაზე აქტიურად ვაჭრობადი ვალუტისთვის. მისი მანდატი — ფასების სტაბილურობის შენარჩუნება 2%-იანი CPI სამიზნით და მთავრობის ზრდისა და დასაქმების მიზნების მხარდაჭერა — აყალიბებს GBP-ის ყველა ძირითად მოძრაობას ბაზარზე.
ეს სახელმძღვანელო მოიცავს ინგლისის ბანკისა და ეროვნული სტატისტიკის სამსახურის (ONS) მიერ გამოქვეყნებულ ძირითად მაკროეკონომიკურ ინდიკატორებს, რომლებიც განაპირობებენ GBP-ის გაცვლით კურსებს, და როგორ მიიღოთ ძირითადი მონაცემები პროგრამულად სისტემატური ვაჭრობისა და მაკრო ანალიზისთვის.
BoE სიგნალის დაფა
პოლიტიკის პულსი
ბანკის განაკვეთის მიმართულება და MPC-ის ხმების გაყოფა არის ძირითადი საყრდენი GBP carry პოზიციონირებისა და განაკვეთების სხვაობის ვაჭრობისთვის.
ინფლაციის მონიტორინგი
გაერთიანებული სამეფოს CPI და ძირითადი ინფლაცია 2%-იან სამიზნესთან მიმართებაში განსაზღვრავს, თუ რამდენად აქვს MPC-ს განაკვეთების შემცირების — ან შენარჩუნების — შესაძლებლობა.
შრომის ბაზრის აქტივობა
ხელფასების ზრდა და უმუშევრობა არის BoE-ის ძირითადი საზომი შიდა მოთხოვნის ზეწოლისთვის, რომელიც კვებავს მომსახურების ინფლაციას.
Gilt-ის სპრედი
გაერთიანებული სამეფო-აშშ-ის 10-წლიანი Gilt-ის სპრედი ასახავს ბაზრის განაკვეთების ციკლის დივერგენციას და განაპირობებს GBP/USD-ის შედარებითი ღირებულების ნაკადებს.
მონეტარული პოლიტიკა: ბანკის განაკვეთი
ინგლისის ბანკის ძირითადი მონეტარული პოლიტიკის ინსტრუმენტია ბანკის განაკვეთი — საპროცენტო განაკვეთი, რომელიც გადახდილია კომერციული ბანკების რეზერვებზე, რომლებიც BoE-ში ინახება ღამით. მონეტარული პოლიტიკის კომიტეტი (MPC) წელიწადში რვაჯერ იკრიბება ბანკის განაკვეთის დასადგენად, გადაწყვეტილებები ქვეყნდება დეტალურ პოლიტიკის განცხადებასთან ერთად და, წელიწადში ოთხჯერ, ყოვლისმომცველი მონეტარული პოლიტიკის ანგარიში (ყოფილი ინფლაციის ანგარიში). MPC-ის ყოველი შეხვედრა სრულდება კენჭისყრით, და ხმების გაყოფა — როგორც წესი, ცხრა წევრი — დაუყოვნებლივ ქვეყნდება, რაც ტრეიდერებს საშუალებას აძლევს გაეცნონ კომიტეტში კონსენსუსის ან განხეთქილების ხარისხს.
FX ბაზრებისთვის, ბანკის განაკვეთი არის GBP carry ვაჭრობისა და განაკვეთების სხვაობის სტრატეგიების საფუძველი. GBP/USD, GBP/EUR და GBP/JPY ყველა მგრძნობიარეა განაკვეთების გზის ცვლილებების მიმართ, რაც MPC-ის კომუნიკაციებით არის ნაგულისხმევი. როდესაც BoE უფრო მკაცრ პოზიციას აფიქსირებს, GBP ძლიერდება, რადგან carry შემოდინებები იზიდავს გაერთიანებული სამეფოს უფრო მაღალ შემოსავლიანობას. როდესაც კომიტეტი გადადის რბილ პოზიციაზე — ან როდესაც ხმების გაყოფა აჩვენებს მზარდ უთანხმოებას — GBP, როგორც წესი, ჩამორჩება. ბანკის განაკვეთი განახლდება ყოველ გადაწყვეტილების თარიღზე და ხელმისაწვდომია FXMacroData API-ის მეშვეობით /api/v1/announcements/gbp/policy_rate-ზე. სქემის დეტალებისთვის იხილეთ GBP პოლიტიკის განაკვეთის დოკუმენტაცია.
ინფლაცია: CPI და PPI
ინგლისის ბანკი მიზნად ისახავს სამომხმარებლო ფასების ინფლაციის (CPI) 2%-იან წლიურ მაჩვენებელს, რომელიც ყოველთვიურად ქვეყნდება ეროვნული სტატისტიკის სამსახურის (ONS) მიერ. როდესაც CPI არსებითად გადაუხვევს სამიზნეს ნებისმიერი მიმართულებით, BoE-ის გუბერნატორს მოეთხოვება ღია წერილის დაწერა ხაზინის კანცლერისთვის, სადაც განმარტავს მიზეზებს — გამჭვირვალობის მექანიზმი, რომელიც, როგორც წესი, აძლიერებს ბაზრის ყურადღებას ინფლაციის ყოველ გამოქვეყნებაზე. ძირითადი CPI (რომელიც გამორიცხავს ენერგიას, საკვებს, ალკოჰოლს და თამბაქოს) არის ის საზომი, რომელსაც MPC ყველაზე მეტად ითვალისწინებს შიდა ფასების ძირითადი ზეწოლის შეფასებისას, რადგან ის გამორიცხავს არასტაბილურ კომპონენტებს, რომლებიც ყველაზე მგრძნობიარეა გარე შოკების მიმართ.
მომსახურების ინფლაცია — ძირითადი CPI-ის კომპონენტი — განსაკუთრებულ ყურადღებას იპყრობს პოსტპანდემიურ ციკლებში, რადგან ის ასახავს ხელფასებით განპირობებულ შიდა მოთხოვნის ზეწოლას, რომელსაც BoE ყველაზე მდგრადად მიიჩნევს. როდესაც მომსახურების CPI რჩება მაღალი მაშინაც კი, როდესაც საქონლის ფასები ზომიერდება, MPC, როგორც წესი, ინარჩუნებს ფრთხილ პოზიციას განაკვეთების შემცირებასთან დაკავშირებით. CPI სერიები ხელმისაწვდომია GBP ინფლაციის endpoint-ის მეშვეობით.
მწარმოებლის ფასების ინფლაცია (PPI) — გაერთიანებული სამეფოს ქარხნებიდან გამოსული საქონლის ფასების ინდექსი — არის სამომხმარებლო ფასების ზეწოლის წამყვანი ინდიკატორი. როდესაც შეტანის ხარჯები მკვეთრად იზრდება, მწარმოებლები საბოლოოდ გადასცემენ მათ მომხმარებლებს, რაც PPI-ს აქცევს მომავლის მაჩვენებლად იმის შესახებ, თუ სად მიდის CPI მომდევნო თვეებში. PPI-ის მდგრადი სისუსტე, როგორც წესი, მიანიშნებს მომავალ CPI დეზინფლაციაზე. სერიები ხელმისაწვდომია GBP PPI endpoint-ზე.
მომსახურების vs საქონლის ინფლაცია
პოსტპანდემიურ გაერთიანებული სამეფოს ციკლში, მომსახურების ინფლაცია ბევრად უფრო მდგრადი აღმოჩნდა, ვიდრე საქონლის ინფლაცია. მომსახურების კომპონენტის ცალკე მონიტორინგი CPI-ის ძირითადი მაჩვენებლისგან იძლევა უფრო ნათელ სურათს BoE-ის განაკვეთების შემცირების მოქნილობის შესახებ.
CPI დღის არასტაბილურობა
გაერთიანებული სამეფოს CPI-ის გამოქვეყნებები — რომლებიც ყოველთვიურად ქვეყნდება ONS-ის მიერ — შეუძლია გამოიწვიოს მკვეთრი ინტრადღიური მოძრაობები GBP წყვილებში. კონსენსუსთან შედარებით სიურპრიზები, განსაკუთრებით მომსახურების ან ძირითად მაჩვენებლებში, როგორც წესი, გადააფასებს MPC-ის განაკვეთების მოლოდინებს და წარმოქმნის GBP-ის ყველაზე დიდ რეაქციებს იმავე დღეს.
შრომის ბაზარი: დასაქმება, ხელფასები და უმუშევრობა
ONS-ის შრომის ძალის კვლევა (LFS) არის გაერთიანებული სამეფოს შრომის ბაზრის მონაცემების ძირითადი წყარო, რომელიც ყოველთვიურად ქვეყნდება სამთვიანი მოძრავი საშუალო მაჩვენებლის გასწორებით. უმუშევრობის დონე ზომავს აქტიური შრომის ძალის წილს, რომელიც სამუშაოს ეძებს, ხოლო დასაქმების დონე ასახავს დასაქმებულთა საერთო რაოდენობას. ორივეს ყურადღებით აკვირდება MPC, როგორც ეკონომიკაში სისუსტის — ან სიმკაცრის — ინდიკატორებს.
საშუალო ყოველკვირეული შემოსავლების ზრდა არის ყველაზე ბაზრისადმი მგრძნობიარე შრომის ბაზრის გამოქვეყნება GBP-ისთვის. ხელფასები — განსაკუთრებით კერძო სექტორის ხელფასების საზომი — პირდაპირ კვებავს მომსახურების ინფლაციას, რომელსაც BoE მიზნად ისახავს. როდესაც ხელფასების ზრდა მუდმივად 5%-ზე მაღალია, MPC მას მიიჩნევს 2%-იან ინფლაციის სამიზნესთან დაბრუნებასთან შეუთავსებლად, რაც ამართლებს უფრო შემზღუდველ პოლიტიკურ პოზიციას. ხელფასების მაჩვენებელი, რომელიც 3-4%-ისკენ იკლებს უმუშევრობის შემცირებასთან ერთად, როგორც წესი, მიანიშნებს BoE-სთვის განაკვეთების შემცირების მზარდ შესაძლებლობაზე. გამოიყენეთ დასაქმებისა და უმუშევრობის გამოქვეყნებები, როგორც ამჟამად დოკუმენტირებული შრომის ბაზრის საცნობარო წერტილები FXMacroData-ში, სანამ ხელფასების გაშუქება განახლდება.
ეკონომიკური ზრდა: მშპ და საცალო გაყიდვები
გაერთიანებული სამეფოს მშპ ქვეყნდება როგორც ყოველთვიურად (გაერთიანებული სამეფოს სტატისტიკური ანგარიშგების უნიკალური მახასიათებელი, რომელიც უზრუნველყოფს უფრო მაღალი სიხშირის მონაცემებს, ვიდრე G10-ის უმეტესი ქვეყნები) ასევე კვარტალურად. კვარტალური გამოქვეყნება მოიცავს ხარჯების სრულ დაყოფას და, როგორც წესი, იპყრობს ბაზრის ყველაზე დიდ ყურადღებას, მაგრამ ყოველთვიური მშპ სერიები ღირებულია კვარტალურ გამოქვეყნებებს შორის ზრდის გარდამტეხი წერტილების დასაფიქსირებლად. ONS, როგორც წესი, გადახედავს ადრინდელ შეფასებებს, ამიტომ სისტემატური ანალიტიკოსები ხშირად აკონტროლებენ მოძრავ საშუალო მაჩვენებელს საორიენტაციო გადახედვების გასასწორებლად. GBP-ის მშპ სერიები ხელმისაწვდომია GBP GDP endpoint-ის მეშვეობით.
საცალო გაყიდვები — გაერთიანებული სამეფოს საცალო მოვაჭრეების მიერ გაყიდული საქონლის ყოველთვიური მოცულობა — წარმოადგენს სამომხმარებლო ხარჯების იმპულსის რეალურ დროში პროქსის, რომელიც განაპირობებს გაერთიანებული სამეფოს ეკონომიკის დაახლოებით 60%-ს. საცალო გაყიდვების მოცულობის მდგრადი შემცირება მიანიშნებს შიდა მოთხოვნის შესუსტებაზე და, როგორც წესი, მხარს უჭერს ბაზრის მოლოდინებს BoE-ის განაკვეთების შემცირებასთან დაკავშირებით. პირიქით, მდგრადი საცალო ხარჯები წებოვან ხელფასებთან ერთად არის ის კომბინაცია, რომელიც ყველაზე მეტად აჭიანურებს შემსუბუქებას. ყოველთვიური საცალო გაყიდვების სერიები ხელმისაწვდომია GBP საცალო გაყიდვების endpoint-ზე.
ვაჭრობა და საგარეო ანგარიშები
გაერთიანებული სამეფოს აქვს მუდმივი მიმდინარე ანგარიშის დეფიციტი, ერთ-ერთი უდიდესი G10-ში მშპ-ის წილის მიხედვით. დეფიციტი ასახავს საქონლის ვაჭრობის სტრუქტურულ დისბალანსს, რომელიც მხოლოდ ნაწილობრივ კომპენსირდება ლონდონის ფინანსური სექტორის მიერ განპირობებული მომსახურების ჭარბი რაოდენობით. ყოველთვიური სავაჭრო ბალანსი — გამოქვეყნებული ONS-ის მიერ — ზომავს გაერთიანებული სამეფოს საქონლისა და მომსახურების ექსპორტსა და იმპორტს შორის სხვაობას. დეფიციტის გაფართოება ვალუტის სისუსტის პერიოდებში ქმნის უარყოფით უკუკავშირს: ვარდნილი ფუნტი იმპორტს უფრო ძვირს ხდის, რაც ზრდის იმპორტის ხარჯებს და შეუძლია შეინარჩუნოს ინფლაციური ზეწოლა მაშინაც კი, როდესაც შიდა მოთხოვნა სუსტდება.
კვარტალური მიმდინარე ანგარიში იძლევა უფრო სრულ სურათს, მათ შორის შემოსავლების ნაკადებსა და ტრანსფერებს. გრძელვადიანი GBP სტრუქტურული ხედვებისთვის — განსაკუთრებით ბრექსიტის შემდგომი სავაჭრო ნიმუშების შეფასებისას — მიმდინარე ანგარიშის ტენდენცია მნიშვნელოვანი დამატებაა BoE-ის განაკვეთების სხვაობასთან ერთად. იხილეთ GBP სავაჭრო ბალანსის endpoint და მიმდინარე ანგარიშის დოკუმენტაცია.
GBP-ის სტრუქტურული დეფიციტი
გაერთიანებული სამეფოს ქრონიკული მიმდინარე ანგარიშის დეფიციტი ნიშნავს, რომ GBP სტაბილურობისთვის ეყრდნობა უცხოური კაპიტალის მდგრად შემოდინებებს. გლობალური რისკის თავიდან აცილების ან გაერთიანებული სამეფოს სპეციფიკური პოლიტიკური გაურკვევლობის პერიოდებში, ეს ნაკადები შეიძლება მკვეთრად შეიცვალოს — რაც აძლიერებს GBP-ის სისუსტეს BoE-ის პოლიტიკისგან დამოუკიდებლად.
ბრექსიტის შემდგომი სავაჭრო დინამიკა
2021 წლიდან, გაერთიანებული სამეფოს სავაჭრო ნაკადებმა განიცადა სტრუქტურული კორექტირება, რადგან ძალაში შევიდა ევროკავშირი-გაერთიანებული სამეფოს ახალი სავაჭრო შეთანხმებები. სავაჭრო ბალანსის ტენდენციების მონიტორინგი საქონლისა და მომსახურების დაყოფასთან ერთად უზრუნველყოფს ღირებულ კონტექსტს GBP-ის მუდმივი არასაკმარისი შეფასების გასაგებად განაკვეთების სხვაობასთან შედარებით.
სახელმწიფო ობლიგაციების შემოსავლიანობა: გაერთიანებული სამეფოს Gilts
გაერთიანებული სამეფოს სახელმწიფო ობლიგაციები — ცნობილი როგორც Gilts — არის საორიენტაციო რისკისგან თავისუფალი აქტივები GBP-ში დენომინირებული ბაზრებისთვის. Gilts-ის შემოსავლიანობის მრუდი, განსაკუთრებით 5-წლიანი და 10-წლიანი ვადები, აყალიბებს GBP-ის განაკვეთების სხვაობის გამოთვლებს სისტემატურ FX მოდელებში. 5-წლიანი Gilt-ის შემოსავლიანობა ყველაზე მგრძნობიარეა მოკლევადიანი MPC მოლოდინების მიმართ, რაც მას ბაზრის მიერ ნაგულისხმევი განაკვეთების გზის რეალურ დროში ბარომეტრად აქცევს. 10-წლიანი აერთიანებს გრძელვადიან ზრდას, ინფლაციას და ვადის პრემიის მოლოდინებს.
GBP–USD 10-წლიანი სპრედი — გაერთიანებული სამეფოს Gilt-ის შემოსავლიანობასა და აშშ-ის სახაზინო ობლიგაციების შემოსავლიანობას შორის სხვაობა 10-წლიანი ვადით — არის ერთ-ერთი ყველაზე საიმედო საშუალოვადიანი სიგნალი GBP/USD-ისთვის. როდესაც Gilt-ის შემოსავლიანობა იზრდება სახაზინო ობლიგაციებთან შედარებით, GBP/USD, როგორც წესი, ძლიერდება; როდესაც სპრედი ვიწროვდება ან ინვერტირდება, კაპიტალის ნაკადები დოლარის სასარგებლოდ იცვლება. შემოსავლიანობის სერიებზე წვდომა მარტივია: იხილეთ GBP 5Y Gilt დოკუმენტაცია და GBP 10Y Gilt დოკუმენტაცია.
გაერთიანებული სამეფო ასევე გამოსცემს ინფლაციასთან დაკავშირებულ Gilts-ს (linkers), რომელთა შემოსავლიანობა ასახავს რეალურ საპროცენტო განაკვეთებს ინფლაციის მოლოდინების გამოკლების შემდეგ. როდესაც რეალური Gilt-ის შემოსავლიანობა იზრდება, ხოლო ნომინალური შემოსავლიანობა სტაბილური რჩება, ეს გულისხმობს ინფლაციის მოლოდინების შემცირებას — სიგნალი იმისა, რომ ბაზრებს სჯერათ BoE-ის გამკაცრების ეფექტურობის. Linker-ის შემოსავლიანობა ხელმისაწვდომია ინფლაციასთან დაკავშირებული ობლიგაციების endpoint-ის მეშვეობით.
5-წლიანი Gilt, როგორც პოლიტიკის პროქსი
5-წლიანი Gilt-ის შემოსავლიანობა არის ბაზრის ყველაზე პირდაპირი გამოხატულება მოსალოდნელი ბანკის განაკვეთის მომდევნო ხუთი წლის განმავლობაში. აქტიური შემცირების ციკლებში, ის ხშირად თვეებით უსწრებს ბანკის განაკვეთის შემცირებას — 5Y Gilt-ის თვალყურის დევნება იძლევა მომავლის პროგნოზს იმის შესახებ, თუ სად მიდის MPC.
Gilt-სახაზინო ობლიგაციების სპრედი
GBP/USD, როგორც წესი, მჭიდროდ მიჰყვება 10-წლიან Gilt–სახაზინო ობლიგაციების სპრედს საშუალოვადიან პერსპექტივაში. როდესაც სპრედი ფართოვდება Gilts-ის სასარგებლოდ, GBP პოულობს მხარდაჭერას; როდესაც ის ვიწროვდება, გაყიდვის ზეწოლა, როგორც წესი, იზრდება მოკლევადიანი მონაცემების გამოქვეყნების მიუხედავად.
ინგლისის ბანკის მონაცემებზე წვდომა ანალიზისთვის
ამ სახელმძღვანელოში განხილული ყველა ინდიკატორი — ბანკის განაკვეთიდან და SONIA-დან გაერთიანებული სამეფოს CPI-მდე, ხელფასებამდე, მშპ-მდე, Gilt-ის შემოსავლიანობამდე და სავაჭრო ნაკადებამდე — მოპოვებულია გაერთიანებული სამეფოს ოფიციალური პუბლიკაციებიდან, მათ შორის ინგლისის ბანკის სტატისტიკური მონაცემთა ბაზიდან, ONS Time Series Explorer-დან და გაერთიანებული სამეფოს ვალის მართვის ოფისიდან (DMO). ისინი ხელმისაწვდომია სტანდარტიზებული, დროითი სერიების ფორმატში FXMacroData API-ის მეშვეობით.
GBP მოდელების შემქმნელი რაოდენობრივი ანალიტიკოსებისთვის, ამ სერიებზე პროგრამული წვდომა გამორიცხავს მრავალი ONS და BoE პორტალის ხელით ნავიგაციის საჭიროებას. მიუხედავად იმისა, აწარმოებთ carry სტრატეგიებს GBP წყვილებზე, აშენებთ განაკვეთების სხვაობის გადაფარვებს, თუ აკონტროლებთ გაერთიანებული სამეფოს მაკრო იმპულსს რეალურ დროში, BoE ინდიკატორების სრული კომპლექტი ხელმისაწვდომია /api/v1/announcements/gbp/policy_rate-დან დაწყებული.
სწრაფი სამუშაო პროცესი GBP მაკრო ტრეიდერებისთვის
- მიმართულებითი მიკერძოების დაფიქსირება ბანკის განაკვეთის ტენდენციით და MPC-ის ხმების გაყოფით — შეადარეთ SONIA-ს მოკლევადიანი გზის მოლოდინებისთვის (პოლიტიკის განაკვეთის დოკუმენტაცია, რისკისგან თავისუფალი განაკვეთის დოკუმენტაცია).
- ინფლაციის რეჟიმის ვალიდაცია CPI-ით და მომსახურების ინფლაციის ტენდენციით, რათა შეფასდეს, თუ რამდენად აქვს MPC-ს განაკვეთების შემცირების შესაძლებლობა (CPI დოკუმენტაცია).
- შრომის ბაზრის მხარდაჭერის დადასტურება უმუშევრობის თვალყურის დევნით უფრო ფართო შრომის ბაზრის ფონზე — თუ ხელფასების ზრდა 5%-ზე მაღალი დარჩება, BoE ნაკლებად სავარაუდოა, რომ აგრესიულად შეამციროს განაკვეთები.
- პოზიციების ზომის განსაზღვრა GBP–USD 10Y Gilt-ის სპრედით, როგორც განაკვეთების სხვაობის საყრდენი, GBP კროსებში შესვლამდე (10Y Gilt დოკუმენტაცია).
მონაცემები მოპოვებულია ინგლისის ბანკის სტატისტიკური მონაცემთა ბაზიდან და ეროვნული სტატისტიკის სამსახურიდან (ONS). კითხვებისთვის ან მხარდაჭერისთვის, დაუკავშირდით info@fxmacrodata.com.
