Die ... Die Schweizerische Nationalbank (SNB) ist die Schweizer Zentralbank, die für die Geldpolitik und die Steuerung des Schweizer Franken (CHF) verantwortlich ist. Die SNB wurde 1907 gegründet und ist als unabhängige Institution nach dem Gesetz über die Schweizersche Nationalbank mit dem Auftrag, die Preisstabilität unter Berücksichtigung der breiteren wirtschaftlichen Situation zu gewährleisten, eingesetzt. Da die Schweiz eine kleine, offene Wirtschaft ist, die tief in die globalen Kapitalmärkte integriert ist, ist der CHF eine der weltweit führenden sicheren Währungen und die politischen Entscheidungen der SNB sind für Händler von großer Bedeutung, die die globale Risikogewinnstimmung und die Währungsdifferenzenzen überwachen.
Dieser Leitfaden behandelt die von der SNB und dem Schweizerischen Statistischen Bundesamt (FSB) veröffentlichten wichtigsten makroökonomischen Indikatoren, die die Wechselkurse des CHF beeinflussen, und erläutert, wie man für systematische Handels- und Makroanalysen programmatisch auf die zugrunde liegenden Daten zugreifen kann.
SNB Signal Board
Zinssatz
Die SNB-Leitzinsen legen die Basis für die Geldmarktzinsen für den CHF fest und verankern die Positionen in EUR/CHF und USD/CHf.
Inflationsaufsicht
Der schweizerische Verbraucherpreisindex liegt in der Regel deutlich unter den anderen Volkswirtschaften der G10. Die Toleranz der SNB für eine Inflation unter 2% prägt ihre Bereitschaft zur Senkung oder zum Halten bei Null.
Sichtvorräte
Die wöchentlichen Sichtdeposits der SNB sind der wichtigste Echtzeit-Proxy für Deviseninterventionen ein Anstieg signalisiert, dass die SNB CHF verkauft, um die Aufwertung zu begrenzen.
Bilanz
Die SNB hält eines der weltweit größten Devisenreservenportfolios im Verhältnis zum BIP, was ein unmittelbares Erbe ihres anhaltenden Interventionsprogramms ist.
Geldpolitik: Der Leitzins der SNB
Die SNB setzt ihre Geldpolitik durch eine Zinssatz der Politik der Zinssatz, zu dem die SNB bereit ist, Einlagen auf dem Overnight-Geldmarkt zu leihen oder anzunehmen. Der SNB-Rat tritt vierteljährlich zusammen, um den Zins zu bewerten, und veröffentlicht neben aktualisierten bedingten Inflationsprognosen eine Leitlinie. Im Gegensatz zur US-Notenbank oder zur EZB arbeitet die SBB mit einem dreimonatigen SARON-Bereich (Swiss Average Rate Overnnight) als operatives Ziel und passt ihn an, um die kurzfristigen Zinsen im Einklang mit dem Leitziel zu steuern.
Für Devisenmärkte ist der Leitzins die Grundlage der CHF-Carry-Dynamik. Die Schweiz arbeitet historisch mit Zinssätzen bei oder nahe Null oder sogar negativ, wie 2015 bis 2022 und macht den CHF zu einer traditionellen Finanzierungsgeldwährung für Carry-Trades. Als die SNB die Zinsen im Jahr 2022 parallel zum globalen Straffungszyklus in positives Gebiet hob, stellte dies eine strukturelle Veränderung der CH F-Carrier-Landschaft dar, die sich durch EUR/CHF, USD/CH F und CH F/JPY erstreckte. /api/v1/Ankündigungen/chf/policy_rate. Für die Einzelheiten des Schemas siehe Zinssätze für CHF- Ich weiß .
Inflation: KPI und KernkPI
Die Schweizer . Verbraucherpreisinflation (VPI) Das Ziel der Preisstabilität der SNB ist definiert als jährliche KPI-Inflation unter 2% einer Obergrenze und nicht als symmetrisches Ziel, wie es von vielen anderen Zentralbanken der G10 verwendet wird. Dieser asymmetrische Rahmen bedeutet, dass die SNB sich in der Vergangenheit sowohl um Deflation als auch um Inflation gekümmert hat und die Bereitschaft gezeigt hat, den KPI leicht negativ zu bewegen, ohne eine aggressive Lockerung auszulösen, solange die mittelfristigen Preiserwartungen stabil bleiben.
Der Schweizer Preisindex verfolgt die Einfuhrinflation in der Regel genau, da die Schweiz von Importgütern und Energie abhängig ist. Ein starker CHF unterdrückt mechanisch die Einfuhrzinsen und damit den Hauptpreisindex, weshalb die SNB das EUR/CHF-Verhältnis besonders genau beobachtet. Endpunkt der CHF-Inflation- Ich weiß .
KernkPI die Energie und unverarbeitete Lebensmittel ausschließt bietet eine klarere Darstellung der Inlandspreisdynamik und filtert die externen Schocks aus, die die schweizerische Schlüsselpreisvolatilität auslösen. Endpunkt für die Kerninflation in CHF- Ich weiß .
Anstieg der CHF und Disinflation
Wenn der EUR/CHF sinkt bedeutet, dass der Franc stärkt die Schweizer Importpreise sinken und der KPI tendenziell abschwächt. Diese Rückkopplung bedeutet, daß die Analyse der SNB-Politik nicht von der Währungsbeobachtung getrennt werden kann. Ein starker CHF verschärft die Geldbedingungen auch ohne Wechselkursänderung.
Nachlässige Inflationsverhältnisse
Die Schweiz erlebte zwischen 2015 und 2017 längere Perioden mit negativen KPI-Werten, ohne dass eine Notfall-Lockerung durch die SNB ausgelöst wurde.
Wechselkursintervention: Sichtdepositen
Eine der charakteristischsten Merkmale der Geldpolitik der SNB ist die aktive Anwendung von Devisenintervention Die Schweizerische Nationalbank (SNB) verkauft die Schweizerischen Franken (SCHF) und kauft Fremdwährungen (vor allem EUR und USD), um sich gegen Safe-haven-Zuflüsse zu stützen und die Schweizerische Frankenstärke zu begrenzen. Sichtvorlage Daten, die von der SNB veröffentlicht wurden.
Die SNB stellt die auf dem Devisenmarkt gehaltenen Bankreserven dar. Wenn die SNB CHF auf dem FX-Markt verkauft, werden die Erlöse an die Geschäftsbanken als zusätzliche Sight-Depositen gutgeschrieben, wodurch die gesamte Sight Deposit-Gesamtzahlung steigt. Für systematische Händler ist ein plötzlicher und großer wöchentlicher Anstieg der Sightdepositen ein zuverlässiges Echtzeitsignal dafür, dass die SBB bereits vor einer offiziellen Mitteilung auf dem deutschen Devisenen Markt eingegriffen hat. Endpunkt für Sichtdepositen in CHF- Ich weiß .
SNB-Bilanz und Devisenreserven
Die SNB betreibt eines der weltweit größten Devisenreservenportfolios im Verhältnis zur Größe ihrer Inlandswirtschaft. Aufbauend auf Jahrzehnten der Intervention am dramatischsten nach der Abschaffung des EUR/CHF-Floor im Januar 2015 hält die SNB in ihrer Bilanz Reserven, die hauptsächlich in EUR, USD, GBP, JPY und anderen wichtigen Währungen lautet, mit einer erheblichen Eigenkapitalzuteilung, die sie zum Teil wie einen Staatsvermögenskasse verhält.
Die SNB veröffentlicht ihre monatliche Bilanz, in der die Gesamtvermögen, die Reservezusammensetzung und die Goldbestände aufgeführt sind. Bilanz der SNB Die Bilanz der SNB zeigt, dass die Interventionsmengen in den letzten Jahren im Vergleich zum BIP stark gestiegen sind. Bilanzendpunkt der SNB in CHF- Ich weiß .
Vermögenswerte
Ein beträchtlicher Teil der Reserven der SNB wird in globale Aktien investiert, was bedeutet, dass die Finanzergebnisse der SBB und damit ihre Dividendenzahlungsfähigkeit an die Schweizer Kantone direkt mit der Entwicklung des globalen Aktienmarktes in Verbindung stehen, was für eine Bilanz der Zentralbank ungewöhnlich ist.
2015 EUR/CHF Bodenentfernung
Als die SNB im Januar 2015 ihre 1,20 EUR/CHF-Grenze verließ, stieg der CHF innerhalb weniger Minuten um bis zu 30% eine der heftigsten Wechselkursbewegungen in der modernen Geschichte der G10. Die Bilanzverlauf vor diesem Ereignis und die anschließende Interventionsskala verdeutlichen, warum die Überwachung der Reservenakkumulation der SNB für die Rückstandsrisikoposition wichtig ist.
Wirtschaftswachstum: BIP
Die Schweizer . BIP Die Schweizerische Wirtschaftsbank (SECO) veröffentlicht die Quartalsberichtliste der Wirtschaftszweige der Schweiz. Als hoch exportierende Wirtschaft mit Pharma, Präzisionsinstrumenten und Finanzdienstleistungen, die den Exportmix dominieren ist das BIP der Schweiz eng mit den Bedingungen des Welthandels, insbesondere der Nachfrage des größten Handelspartners der Schweiz, der Europäischen Union, korreliert.
Die schwächer werdenden Wachstumsaussichten der Schweiz verstärken die Erwartungen an eine Lockerung oder anhaltende Intervention der Schweizerischen Nationalbank, um zu verhindern, dass die Bedingungen für den Schweizer Franken weiter verschärft werden. Endpunkt des BIP in CHF- Ich weiß .
Arbeitsmarkt: Beschäftigung
Die Schweiz hat eine der niedrigsten Arbeitslosenquoten in der OECD, was auf eine hohe Flexibilität des Arbeitsmarktes und strukturelle Arbeitskräftemangel in Schlüsselbereichen zurückzuführen ist. Die SNB überwacht die Beschäftigungsbedingungen eher als sekundären Faktor für ihre Inflations- und Wachstumsbewertung als als primärer Mandatsfaktor im Gegensatz zum ausdrücklichen doppelten Mandat der US-Notenbank.
Das FSO veröffentlicht vierteljährliche Daten über Beschäftigung und Arbeitskräfte, einschließlich Gesamtbeschäftigung- Ich weiß . VollzeitäquivalentbeschäftigungUnd ... TeilzeitbeschäftigungDie Beschäftigungsreihen sind unter der Rubrik "Beschäftigungsfragen" zu finden. CHF-Endergebnis für die Beschäftigung- Ich weiß . VollzeitbeschäftigungUnd ... Teilzeitbeschäftigung - Ich weiß.
Zinssätze aus Staatsanleihen: Anleihen der Schweizerischen Eidgenossenschaft
Die Anleihen der Schweizerischen Eidgenossenschaft das Referenzschuldinstrument in CHF gehören zu den niedrigsten Renditen der Welt, was sowohl die einwandfreie Finanzlage der Schweiz als auch die anhaltende Nachfrage nach in CHf lautenden Vermögenswerten als sicheren Hafen widerspiegelt. 1 Jahr Durch bis 30 JahreDie Zinssätze werden in den Zinsmärkten am stärksten auf die Zinslaufzeit von 2 und 10 Jahren ausgerichtet.
Die ... 2-year Swiss Confederation yield Die Zinssätze der Schweizerischen Nationalbank (SNB) werden in den meisten Fällen durch die Zinsentwicklung der Schweizern Banken und der Schweizischen Banken (SBN) berechnet. 10-Jahresrendite Die Schweizer Zinssätze haben lange Zeit in einem negativen Zustand verbracht, so dass ihre Beziehung zum Schweizer Franken nicht linear sein kann Negative Zinsen ziehen sicheres Kapital an, gerade weil Anleger bereit sind, für den Schutz des Schweizer Franc während der Risikobegrenzung zu zahlen.
Die vollständige Renditekurve für Schweizer Anleihen von 1J bis 30J ist über die FXMacroData API zugänglich. Anleihen von CHF 2Y- Ich weiß . 5Y-Anleihen DokumenteUnd ... 10Y-Anleihen für die Schema-Details.
Sicherer Hafen für negative Renditen
Schweizer Schuldverschreibungen mit negativen Renditen ziehen bei Risikoabgrenzungsereignissen nach wie vor weltweites Kapital an Anleger zahlen tatsächlich eine Prämie für die CHF-Exposition als Krisensicherung. Dies bedeutet, dass CHF auch bei sinkenden Anleiherenditen stärker werden kann, wodurch die typische Rendite-Währungsbeziehung in anderen G10-Paaren getrennt wird.
Zinsspanne für EURCHF
Die 10-jährige Differenz zwischen deutschen Anleihen und Anleihemitteln der Schweizerischen Eidgenossenschaft ist ein mittelfristiger Anker für das EUR/CHF. Wenn die Renditen der Bund gegenüber Schweizer Anlegern steigen wie in Zyklen der Straffung findet das EUR /CHF in der Regel eine Aufwärtsstützung, wodurch der Interventionsdruck der SNB abnimmt.
Vertrauen der Verbraucher
Der SECO . Vertrauen der Verbraucher Die Studie wird vierteljährlich veröffentlicht und zeigt die Stimmung der Schweizer Haushalte zu den aktuellen wirtschaftlichen Bedingungen und den Erwartungen für das kommende Jahr. Während die Inlandsverbrauchsbasis der Schweiz im Verhältnis zum BIP kleiner ist als in den großen Volkswirtschaften, dient das Verbrauchervertrauen als ein nützlicher Leitindikator für die privaten Ausgaben und die Einfuhrnachfrage beide wichtige Inputfaktoren für die Inlandsinflations- und Wachstumsbewertung der SNB.
Eine starke Verschlechterung des Verbrauchervertrauens insbesondere in Zeiten von EUR/CHF-Schwäche oder globalen Makro-Schocks geht oft der Stellungnahme der SNB zu Abwärtsrisiken für das Wachstum voraus und ist ein frühzeitiges Warnsignal für eine mögliche Anpassung der Geldpolitik. Endpunkt für das Verbrauchervertrauen in CHF- Ich weiß .
Zugang zu Daten der Schweizerischen Nationalbank zur Analyse
Alle in diesem Leitfaden erfassten Indikatoren vom Leitzins der SNB und SARON über den Schweizer KPI, das BIP, die Renditen der Anleihen der Bundesrepublik, die Sichtdepositen und die Bilanz der SNK stammen aus offiziellen Schweizer Veröffentlichungen, darunter das SNB-Datenportal, die FSO-Zeitreihendatenbank, SECO und die SIX Swiss Exchange. Sie werden in einem standardisierten Zeitreihenformat über die FXMacroData API zur Verfügung gestellt.
Für quantitative Analysten, die Modelle für den Schweizer Währungswechsel erstellen, entfällt der programmatische Zugriff auf diese Reihen den Aufwand für die Navigation auf mehreren Portalen der Schweizer Regierung. /api/v1/Ankündigungen/chf/policy_rate- Ich weiß .
Schneller Arbeitsfluss für Makro-Händler in CHF
- Ankerrichtungsschwankung mit der Tendenz der Leitzinsen der SNB und SARON für kurzfristige Kurserwartungen (Zinssätze- Ich weiß . Risikobreiche Zinssätze)
- Überwachen Sie wöchentliche Sichtdeposite auf Echtzeit-Interventionssignale eine Zunahme der Anschläge der Schweizerischen Nationalbank bei Verkauf von CHF (Ansicht Ablagen Dokumente)
- Die Inflation wird mit dem KPI und dem Kerna-KPI validiert , um zu beurteilen , ob die Stärke des CHF die Desinflation fördert und den Druck auf die SNB zur Lockerung erhöht (CPI-Dokumente- Ich weiß . Kerndokumente zum Preisindex)
- Größe der Positionen mit dem EURCHF 10Y-Anleihen-Spread als Anker für den Zinsdifferenz und Überlagerung der Bilanzentwicklung der SNB als Interventionskapazitätskennzahl (10Y-Anleihen- Ich weiß . Bilanzdokumente)
Daten stammen aus dem Datenportal der Schweizerischen Nationalbank, dem Bundesamt für Statistik (BFS), dem Staatssekretariat für Wirtschaft (SECO) und der SIX Swiss Exchange. Die Kommission wird die Kommission übermitteln.- Ich weiß .
