ब्राजीलियाई रियल अन्य उभरती बाजार मुद्राओं से अलग है क्योंकि यह तीन ओवरलैपिंग जोखिम परतें जो गैर-रैखिक तरीकों से बातचीत करती हैंः एक संरचनात्मक राजकोषीय घाटा जो कभी पूरी तरह से बंद नहीं होता है, ग्रह पर सबसे अधिक नाममात्र कैरी रिटर्न में से एक, और एक राजनीतिक चक्र जो समय-समय पर उपरोक्त सभी को फिर से मूल्य देता है। प्रत्येक परत को अलग-अलग समझना पूंछ जोखिम को कम करता है; उन्हें एक साथ समझना व्यापारियों को किनारे देता है जिनकी उन्हें बीआरएल पदों को सही ढंग से आकार देने और पहचानने की आवश्यकता होती है जब जोखिम / पुरस्कार अंततः पलटता है।
यह विश्लेषण प्रत्येक परत की वर्तमान स्थिति, उनके बीच कैसे बातचीत होती है और विदेशी मुद्रा व्यापारियों को महत्वपूर्ण बिंदुओं की भविष्यवाणी करने के लिए किन संकेतकों की निगरानी करनी चाहिए, इस पर केंद्रित है।
मुख्य निष्कर्ष अप्रैल 2026
ब्राजील का जोखिम प्रोफ़ाइल तीनों परतों में एक साथ बढ़ गया हैः बार-बार समेकन के वादे के बावजूद राजकोषीय घाटा जीडीपी के 6% से ऊपर चल रहा है; SELIC चक्र के उच्च स्तर पर है जो 9%+ वास्तविक दर उत्पन्न करता है लेकिन अचानक वैश्विक जोखिम कम होने के लिए उजागर एक नाजुक ले जाने की गतिशीलता भी है; और एक ध्रुवीकृत राजनीतिक वातावरण USD/BRL अस्थिरता सतहों में एपिसोडिक प्रीमियम इंजेक्ट करना जारी रखता है। इनाम उच्च है लेकिन मानक विचलन भी है।
परत 1: राजकोषीय गतिशीलता कभी न बंद होने वाला घाटा
ब्राजील के सार्वजनिक वित्त को कमोडिटी सुपर-साइकिल के अंत के बाद से संरचनात्मक रूप से तनावपूर्ण किया गया है। देश ने जीडीपी के 85% से अधिक सकल ऋण के साथ 2010 के दशक को छोड़ दिया, एक ऐसा आंकड़ा जो लगातार राजकोषीय ढांचे के माध्यम से बढ़ता रहा है। 2016 खर्च सीमा (व्यय की राशि) संरचनात्मक बाधा का पहला गंभीर प्रयास था, लेकिन इसे बार-बार ऊपर की ओर समायोजित किया गया और अंततः 2023 में एक नए राजकोषीय ढांचे द्वारा बदल दिया गया, जो खर्च वृद्धि गलियारे के साथ संरचनात्मक प्राथमिक संतुलन लक्ष्य के आसपास बनाया गया था।
नया ढांचा आर्कबाउचो टैक्सियल 2025 तक जीडीपी के 0.5% के प्राथमिक अधिशेष का लक्ष्य रखा गया है, जो 2026 तक 1.0% तक बढ़ जाएगा। व्यवहार में, प्राथमिक संतुलन जीडीપી के 0.50.8% के घाटे में चल रहा है, जिसका अर्थ है कि नाममात्र घाटा (ब्याज भुगतान के बाद, जो ब्राजील के ब्याज बोझ को देखते हुए जीडीਪੀ के 6% से अधिक का वार्षिक उपभोग करता है) जीडी पी के लगभग 78% पर मंडरा रहा है। यह एक चक्रवात घाटा नहीं है; यह राजस्व और व्यय के बीच एक संरचनात्मक अंतर है जो शुद्ध ऋण को एक वृद्धि पथ पर रखता है।
यह एफएक्स के लिए क्या मायने रखता है?
- मुद्रा जोखिम प्रिमियमजब राजकोषीय विश्वसनीयता कम होती है, तो निवेशक मुआवजे के रूप में अधिक ले जाने की उपज की मांग करते हैं, लेकिन वे बीमा के साथ भी इसकी मांग करते है (विकल्पों की मात्रा में वृद्धि, जोखिम रिवर्स व्यापक होते हैं) ।
- मुद्रास्फीति का पारगमन: लगातार घाटे का वित्तपोषण, विशेष रूप से यदि यह सार्वजनिक बैंकों के माध्यम से अर्ध-वित्तीय परिचालनों में फैलता है, तो मुद्रास्फीति की तटस्थ दर बढ़ जाती है जिससे बीसीबी का काम कठिन हो जाता है और वास्तविक दर स्थिरता कम सुनिश्चित होती है।
- ऋण स्थिरता के दृष्टिकोण: 2020 के दशक के अंत तक सकल ऋण का 100% जीडीपी की ओर बढ़ना, सार्वभौमिक ऋण के आसपास दुर्लभ लेकिन गंभीर पूंछ परिदृश्यों को उठाती है, जिन्हें सीडीएस बाजार समय-समय पर मूल्य देता है।
ब्राजील सरकार का ऋण-जीडीपी बनाम सेलिक दर 2016 से 2026 तक
सकल ऋण (बाएं धुरी) ढील और सख्त चक्र दोनों में बढ़ रहा है, जिससे यह पता चलता है कि राजकोषीय समेकन प्रतिबद्धताओं ने अभी तक प्रक्षेपवक्र को नहीं मोड़ा है। SELIC (दाएं धुरि) चक्र के उच्च स्तर के करीब है लेकिन वास्तविक लागत 6%+ जीडीपी ब्याज बोझ है जो सीधे नाममात्र घाटे में बहती है।
ब्राजील के ऋण गतिशीलता और चालू खाता डेटा को वास्तविक समय में BRL सरकारी ऋण और चालू खाता शेष वित्तीय चैनल में मुद्रास्फीति के लिए, BRL IPCA मुद्रास्फीति श्रृंखला सबसे प्रत्यक्ष मॉनिटर है।
आकर्षक लेकिन नाजुक
ब्राजील की SELIC दर एक दशक से अधिक समय से दुनिया में सबसे अधिक है। 2020 महामारी प्रतिक्रिया की गहराई में भी, जब बीसीबी ने 2% के ऐतिहासिक निचले स्तर पर कटौती की, तो यह दो साल के भीतर 10% से ऊपर हो गया और 20222026 चक्र के माध्यम से 10.5014.75% पर चल रहा है। अमेरिकी फेड फंड्स दर के खिलाफ जो 5.50% पर चरम पर थी, यूएसडी / बीआरएल शॉर्ट पर नाममात्र कैरी स्प्रेड 9 प्रतिशत अंक तक था।
बीआरएल में ले जाने वाले व्यापार में अन्य उभरते विकासशील देशों के समकक्षों के सापेक्ष तीन विशिष्ट विशेषताएं हैंः
बीआरएल कैरी विशेषताएं बनाम ईएम सहकर्मी
- नाममात्र उपज लाभ: बीआरएल लगातार नाममात्र दर के आधार पर उभरती अर्थव्यवस्थाओं में शीर्ष-3 स्थान पर है, जो TRY और ZAR के साथ प्रतिस्पर्धा करता है, लेकिन दोनों की तुलना में बहुत अधिक संस्थागत तरलता और कम क्रेडिट जोखिम के साथ।
- अस्थिरता लागत: कैरी-टू-वॉल्यूम अनुपात जितना दिखता है उससे कम है क्योंकि USD/BRL की एक महीने की वास्तविक अस्थिरता आम तौर पर 1218 वार्षिक MXN (1014) से अधिक और SGD या CNY से काफी अधिक है।
- कमोडिटी बीटा: बीआरएल का कमोडिटी की कीमतों (आयरन अयस्क, सोयाबीन, तेल) के साथ सार्थक सकारात्मक संबंध है, जो उभरते बाजारों में सकारात्मक भावना के दौरान ले जाने वाले रिटर्न को बढ़ा सकता है, लेकिन कमोडी चक्र के उलटते समय तेज उतार-चढ़ाव भी पैदा कर सकता है।
वास्तविक नीति दर सबसे अधिक देखे जाने वाले कैरी मीट्रिक है। अप्रैल 2026 तक आईपीसीए 56% और एसईएलआईसी 14.75% पर चल रहा है, पूर्व वास्तविक दर लगभग 8.59.5% है। यह ब्राजील को वास्तविक दर एक वास्तविक संरचनात्मक कैरी लाभ द्वारा दुनिया भर में शीर्ष 23 अर्थव्यवस्थाओं में से एक बनाता है। आप वर्तमान दर की निगरानी कर सकते हैं। बीआरएल नीतिगत दर अंत बिंदु और इसे के साथ जोड़ें मुद्रास्फीति श्रृंखला वास्तविक दर के विकास की गणना करने के लिए।
ले जाने से अस्थिरता अनुपातः बीआरएल बनाम ईएम पीयर्स (20222026)
बीआरएल का लेआउट पूर्ण रूप से उच्च है, लेकिन इसकी अस्थिरता से समायोजित लेआউট अनुपात एमएक्सएन के सापेक्ष संकुचित है, जो कम नाममात्र दर पर ले जाता है लेकिन संरचनात्मक रूप से कम वास्तविकता वाली मात्रा के साथ। समूह में सबसे अधिक नाममात्र लेआઉટ लेकिन सबसे खराब वॉल्यूम-समायोजित अनुपात है।
जब व्यापार टूट जाता है
बीआरएल में ले जाने का व्यापार जब तीन शर्तों में से कोई भी पूरी हो जाती है तो तेजी से ढीला हो जाता है:
- वैश्विक जोखिम-बहिष्करण: ईएम कैरी बास्केट एक साथ अनलॉन्ड होते हैं; बीआरएल, टीआरवाई और जेडएआर घरेलू मौलिकताओं के बावजूद सहसंबंधित ड्रॉडाउन का सामना करते हैं। प्रमुख जोखिम-बहिष्करण एपिसोड (2018 ईएम संकट, 2020 कोविड, 2022 फेड रीप्रिशिंग) के दौरान यूएसडी/बीआरएल आमतौर पर 48 सप्ताह में 58% चलता है।
- राजकोषीय झटका: अप्रत्याशित खर्च की घोषणा, राजस्व को अवरुद्ध करने वाला अदालत का फैसला या खर्च की सीमा को दरकिनार करने के लिए एक संवैधानिक संशोधन एक विशिष्ट घरेलू पुनर्मूल्यांकन व्यापक सीडीएस स्प्रेड, नाममात्र वक्र को तेज करना और यूएसडी/बीआरएल विकल्पों के लिए जोखिम-वापसी प्रीमियम में छलांग लगाना।
- बीसीबी की विश्वसनीयता में गिरावट: यदि बाजार सवाल करता है कि क्या बीसीबी राजनीतिक दबाव के तहत अपने मुद्रास्फीति जनादेश की रक्षा करेगा, तो वास्तविक दरें फोरवर्ड स्पेस में गिर जाती हैं भले ही स्पॉट एसईएलआईसी अपरिवर्तित रहे। 2022 का एपिसोड जहां सरकार ने संवैधानिक संशोधन के माध्यम से ईंधन की कीमतों को सीमित करने का प्रस्ताव दिया था, पाठ्यपुस्तक उदाहरण है।
बीआरएल के लिए व्यापार प्रवेश/निकास ढांचा
- आरंभिक ले जाने (बीआरएल लंबाई): रियल सेलिक > 7%, वीआईएक्स < 20, राजकोषीय प्राथमिक अधिशेष का रुख सुधर रहा है, 6 महीने के भीतर कोई चुनाव नहीं
- ले जाने के जोखिम को कम करें: VIX 25 के करीब, USD/BRL 1M RR -2.5% या उससे कम तक पहुंच गया, IPCA 5% से ऊपर फिर से तेजी से बढ़ रहा है, राजकोषीय फिसलन की घोषणा की गई
- बाहर निकलना / हेज करना: VIX > 30, आर्कबोउको को दर से आगे बढ़ाने का राजकोषीय प्रस्ताव, ब्याज दर के मार्ग पर राजनीतिक दबाव का संकेत देने वाले बीसीबी के मिनट, सीएनवाई के मूल्यह्रास में तेजी
परत 3: राजनीतिक प्रीमियम अंतर्निहित अस्थिरता तल
ब्राजील में एक संरचनात्मक राजनीतिक जोखिम प्रीमियम है जो USD/BRL अस्थिरता सतह में निहित है जो कभी पूरी तरह से गायब नहीं होता है। भले ही सौम्य वैश्विक वातावरण में, USD/ BRL 3 महीने का निहित वॉल्यूम शायद ही कभी 12 से नीचे गिरता है, MXN के लिए 8 10 या SGD के लिए 6 8 की तुलना में क्योंकि बाजार हमेशा राजकोषीय नीति उलट, BCB शासन सदमे या संवैधानिक हस्तक्षेप की कुछ गैर-शून्य संभावना की कीमत लगा रहा है।
राजनीतिक चक्र इस आधारभूत प्रीमियम को जोड़ता है। ब्राजील में हर चार साल में राष्ट्रपति चुनाव होते हैं (अगला अक्टूबर 2026 में), और अभियान का मौसम लगभग 1218 महीने पहले बीआरएल अस्थिरता की कीमत शुरू होता है। ऐतिहासिक पैटर्न दिखाते हैंः
- USD/BRL का अनुमानित आयतन आम तौर पर चुनाव से पहले के 6 महीनों में 35 आयतन अंक बढ़ता है
- अमरीकी डालर/ब्रिटिश लीटर (BRL) स्पॉट आम तौर पर चुनाव वर्ष में कम प्रदर्शन करता है
- चुनाव के बाद वॉल्यूम का पतन (यदि परिणाम बाजार के अनुकूल है) तेज हो सकता हैः 24 सप्ताह में 35 वॉल्युम अंक
चुनावों के अलावा, राजनीतिक जोखिम के मुख्य चैनल हैंः
बीआरएल के लिए संरचनात्मक राजनीतिक जोखिम के चैनल
- बीसीबी गवर्नर की नियुक्ति: बीसीबी बोर्ड में राष्ट्रपति नियुक्तियां ब्याज दरों की उम्मीदों को 50-100 बीपीएस तक आगे बढ़ा सकती हैं और एसईएलआईसी पथ का मूल्य बदल सकती हैं, भले ही वास्तविक नीतिगत परिवर्तनों से महीनों पहले घोषणा की गई हो।
- व्यय ढांचे में संशोधन: किसी भी विश्वसनीय प्रस्ताव को ढीला करने के लिए आर्कब्यूसो सीडीएस और विदेशी मुद्राओं की तत्काल प्रतिक्रियाओं को ट्रिगर करता है। बाजार इसे राजकोषीय प्रक्षेपवक्र में एक स्थायी बदलाव के रूप में मूल्य देता है, न कि एक बार की घटना।
- न्यायालय और कांग्रेस की गतिशीलता: ब्राजील के सर्वोच्च न्यायालय (एसटीएफराजकोषीय हस्तांतरण, प्रीकाटोरियोस या राजस्व आवंटन पर निर्णय राजकोशिक प्राथमिक संतुलन को जीडीपी के 0.51.0% तक स्थानांतरित कर सकते हैं और अकेले मैक्रो संकेतक से भविष्यवाणी करना मुश्किल है।
- पेट्रोब्रास नीति: ब्राजील की सबसे बड़ी राज्य के स्वामित्व वाली संस्था के रूप में, पेट्रोब्रास को सीपीआई और बीआरएल अस्थिरता में ईंधन की कीमतों की सीमाओं में कार्यकारी हस्तक्षेप के बैरोमीटर के रूप के रूप मे बारीकी से देखा जाता है।
USD/BRL निहित अस्थिरता 1 माह बनाम 3 माह (20222026)
1M में स्पाइक्स का अर्थ है कि 3M सतह (नीला) से ऊपर का संकेत निकट अवधि की घटना जोखिमः COPOM बैठकें, वित्तीय घोषणाएं, या राजनीतिक सुर्खियां। 12 से ऊपर की लगातार मंजिल संरचनात्मक राजनीतिक प्रीमियम को दर्शाती है जो शांत वैश्विक परिस्थितियों में भी कभी पूरी तरह से डिफ्लेट नहीं होती है।
USD/BRL: तीनों परतों का परस्पर क्रिया
किसी भी समय USD/BRL का स्तर ले जाने की मांग, राजकोषीय जोखिम प्रीमियम और राजनीतिक अनिश्चितता के एक जटिल संतुलन को दर्शाता है। एक सरल मानसिक मॉडलः
अमरीकी डालर/ब्रिटिश लीटर = कैरी बफर − राजकोषीय जोखिम प्रीमियम − राजनीतिक अनिश्चितता + वैश्विक ईएम बीटा
2022 के बाद की अवधि इस बात को अच्छी तरह से दर्शाती है। 2021 से 2022 तक बीसीबी का आक्रामक 1,175 बीपीएस बढ़ोतरी अभियान 2021 की शुरुआत में 5.80 से ऊपर USD/BRL को 2020 के मध्य में 4.60 की ओर धकेलने वाला प्रमुख वाहक बल था। लेकिन 20222023 तक राजकोषीय विश्वसनीयता बिगड़ गई (नए खर्च की घोषणाएं, सामाजिक हस्तांतरण विस्तार) और राजनीतिक प्रीमियम फिर से उभरा, USD/ BRL को 4.805.20 पर सीमित रखा गया, भले ही SELIC 13.75% पर बना रहा। 2023 के अंत तक, वैश्विक ईएम सेन्टीमेंट रचनात्मक हो रहा है और नए राजकोशीय ढांचे को विश्वसनीयता प्राप्त हो रही है, USD / BRL ने शुरू में 4.80 को छुआ। फिर 20242025 में, राजकोषांकात्मक स्लिप, CNY की कमजोरी की ओर BRL सहसंबंध, और फेड की अनिश्चितता ने USD/bRL को 5.50 और 6.10 की ओर वापस धकेल दिया।
प्रमुख घटनाओं के ओवरले के साथ USD/BRL स्पॉट दर 2021 से 2026 तक
USD/BRL के प्रत्येक प्रमुख चरण को तीन जोखिम परतों में से एक में बदलाव से प्रेरित किया जाता है। कैरी-प्रधान शासन (हरी छायांकन) स्पॉट को संपीड़ित करने की प्रवृत्ति रखते हैं; राजकोषीय और राजनीतिक झटका शासन (लाल छायांकन), असममित वेग के साथ इसे तेजी से विस्तारित करते हैं।
निगरानी ढांचा: पांच महत्वपूर्ण संकेतक
तीन-स्तरित जोखिम संरचना को देखते हुए, बीआरएल व्यापारियों को सामान्य रूप से मैक्रो डेटा के बजाय संकेतकों के एक विशिष्ट सेट का ट्रैक करना चाहिए। नीचे प्राथमिकता निगरानी ढांचा है, प्रत्येक FXMacroData अंत बिंदुओं के माध्यम से उपलब्ध हैः
- SELIC दर और वायदा दर पथ बीआरएल नीति_दरबीसीबी के आगे की दिशा में बदलाव या अप्रत्याशित ठहराव के लिए देखो।
- आईपीसीए मुद्रास्फीति (वर्ष-दर-वर्ष और माह-दरवर्ष) बीआरएल मुद्रास्फीति और मुद्रास्फीति_माँ: वास्तविक मुद्रास्फीति दर को निर्धारित करने वाले वास्तविक मुद्रासंचरण इनपुट। 5% से अधिक आश्चर्य से SELIC अपेक्षाएं फिर से तेज होती हैं; 4% से कम आश्चर्य से ढील की जगह खुली रहती है।
- प्राथमिक संतुलन / सरकारी ऋण का रुख BRL सरकारी_ऋण: मासिक आंकड़े जो सीधे राजकोषीय विश्वसनीयता मूल्य निर्धारण में फ़ीड करते हैं।
- जीडीपी त्रैमासिक BRL जीडीपी_त्रैमासिक: मजबूत वृद्धि राजस्व की उम्मीदों में सुधार करके राजकोषीय प्रीमियम को नरम करती है; कमजोर वृद्धि घाटे की आशंकाओं को बढ़ाकर इसे बढ़ाती है।
- व्यापार संतुलन BRL व्यापार_वित्त: वस्तु निर्यात राजस्व बीआरएल के लिए मुख्य बाहरी प्रवाह समर्थन हैं; व्यापार अधिशेष में गिरावट से संरचनात्मक ले जाने का तल समाप्त हो जाता है।
बीआरएल जोखिम स्कोरकार्ड अप्रैल 2026
प्रत्येक आयाम को 010 (10 = बीएलआर के लिए अधिकतम समर्थन; 0 = अधिकतम विपरीत हवा) स्कोर किया गया है। अप्रैल 2026 स्कोरः कैरी एडवांटेज 9 (SELIC 14.75%, वास्तविक दर ~ 9% पर); राजकोषीय विश्वसनीयता 3 (प्राथमिक घाटा बनी हुई है, आर्कबोउचो लक्ष्य चूक गए); मुद्रास्फीति नियंत्रण 5 (आईपीसीए ~ 5.5%, लक्ष्य सीमा से ऊपर); राजनीतिक स्थिरता 4 (चुनाव वर्ष, बीसीबी नियुक्ति जोखिम बढ़ गया); व्यापार अधिशेष 7 (चीनी निर्यात अधिशेष ठोस बना हुआ है); बीसीपी स्वतंत्रता 6 (संस्था बरकरार है लेकिन राजनीतिक दबाव बढ़ गया है) । समग्र प्रोफ़ाइल बीएलएल के लिए मध्यम नकारात्मक है उच्च ले जाने वर्तमान शासन में राजकोश और राजनीतिक विपरीत हवाओं को ऑफसेट करने के लिए पर्याप्त नहीं है।
अगले 12 महीनों के लिए परिदृश्य
वर्तमान संरचना को देखते हुए राजकोषीय घाटा बढ़ गया, SELIC चक्र के उच्चतम स्तर पर, अक्टूबर 2026 में चुनाव यहाँ तीन प्राथमिक परिदृश्य और उनके USD/BRL प्रभाव हैंः
बुल केस (30% संभावना): राजकोषीय समेकन विश्वसनीयता रिटर्न
सरकार 2025 के अंत तक जीडीपी के 0.5% के करीब प्राथमिक अधिशेष प्रदान करती है; बीसीबी स्वतंत्रता बनाए रखती है; SELIC 2 H2026 से आगे एक क्रमिक ढील चक्र शुरू करती है, वैश्विक EM जोखिम भूख रचनात्मक बनी रहती है। USD/BRL रेंजः 4.805.20। कैरी रिटर्न हावी; वॉल्यूम संकुचन।
आधार मामला (50% संभावना): राजकोषीय गड़बड़, चुनाव प्रीमियम बढ़ता है
प्राथमिक घाटा जीडीपी के लगभग 0.50.8% के आसपास जारी है; SELIC उच्च रहा लेकिन अंततः कटौती का संकेत देता है; चुनाव प्रीमियम Q3 2026 तक बढ़ता है; वैश्विक EM बीटा मिश्रित है। USD/BRL रेंजः 5.205.80। राजनीतिक वॉल्यूम प्रीमियर द्वारा आंशिक रूप से ऑफसेट किया गया है; ओवरसाइड के साथ रेंज-बंद।
भालू का मामला (20% संभावना): राजकोषीय झटका + राजनीतिक संक्रमण
एक प्रमुख राजकोषीय फिसलन की घोषणा (आर्कबौसो को दरकिनार करने वाले खर्च विस्तार, या एसटीएफ फैसले के विस्तारित हस्तांतरण) विश्वसनीयता संकट को ट्रिगर करता है; बीसीबी की स्वतंत्रता पर सवाल उठता है; वैश्विक जोखिम-बहिष्करण ईएम आउटफ्लो को बढ़ाता है। यूएसडी/बीआरएल रेंजः 5.806.50+।
व्यावहारिक व्यापारिक प्रभाव
तीन परतों वाला ढांचा बीआरएल के लिए कई व्यावहारिक पोजिशनिंग सिद्धांतों की ओर इशारा करता हैः
- ले जाने के लिए मालिक, पूंछ को कवरउच्च वास्तविक दर से BRL का लोंग आकर्षक होता है लेकिन बाएं हाथ की पूंछ मोटी होती है। एक टोकरी (केवल USD नहीं) के खिलाफ BRL खरीदना और पूंछे की सुरक्षा के लिए USD/BRL कॉल स्प्रेड खरीदना मौजूदा व्यवस्था में संरचनात्मक रूप से उचित दृष्टिकोण है।
- चुनाव के अवसरों के लिए चुनाव समय पर नज़र रखें: चुनाव पूर्व वॉल्यूम विस्तार से चुनाव से 23 महीने पहले USD/BRL पर सस्ते में गामा खरीदने के अवसर पैदा होते हैं, फिर चुनाव के परिणाम के बाद चुनाव वॉल्युम गिरने के कारण बंद हो जाते हैं यदि परिणाम स्पष्ट है।
- व्यापार संतुलन को ले जाने के लिए संकेत के रूप में उपयोग करें: 50 बिलियन डॉलर (वार्षिक) से अधिक का चल रहा 6 महीने का व्यापार अधिशेष प्रतिकूल ले जाने वाले वातावरण में भी एक संरचनात्मक बीआरएल तल प्रदान करता है। BRL व्यापार_वित्त इस फर्श के क्षरण के लिए एक प्रारंभिक चेतावनी के रूप में श्रृंखला।
- राजकोषीय नियम कैलेंडर की निगरानी करें: ब्राजील मासिक राजकोषीय परिणाम प्रकाशित करता है; FXMacroData रिलीज कैलेंडर अगले निर्धारित प्रकाशन की तारीख के लिए सतहों, आप उड़ान विस्तार के लिए स्थिति की अनुमति देता है डेटा है कि Arcabouço लक्ष्यों का परीक्षण से पहले.
