El Sistema de la Reserva Federal — commonly known as the Fed — is the central bank of the United States, and the single most influential monetary institution in the world. Established by Congress in 1913, the Fed operates under a doble mandatoLas decisiones de política monetaria de la Unión Europea mueven los mercados mundiales, dan forma a los tipos de cambio del dólar y repercuten en todas las principales clases de activos.
Para los operadores de divisas y los analistas macro, comprender el marco de la Fed cómo establece las tasas, qué datos observa y cómo sus comunicaciones señalan los movimientos futuros es fundamental para el comercio de pares de USD.
Consejo de señales de la Fed
Pulso de la política
La dirección de la tasa de interés es el ancla principal para el posicionamiento de cartera en USD y las operaciones con diferencias de tasa.
Vigilancia de la inflación
El PCE básico es el indicador preferido de la Fed las sorpresas aquí restablecen las expectativas de tasas más rápido que cualquier otra impresión.
Calor de trabajo
El PNB y el desempleo indican cuánto tiempo puede mantener la Fed su posición actual hacia arriba o hacia abajo.
Curva de rendimiento
El diferencial de 2s10s refleja las expectativas del mercado para el ciclo completo de tipos y impulsa los flujos de valor relativo en dólares.
Política monetaria: La tasa de los fondos federales
La herramienta principal de la Fed es el Tasa de los fondos federales (FFR) el tipo de interés objetivo al que los bancos se prestan saldos de reserva entre sí durante la noche. El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) se reúne ocho veces al año para revisar y fijar este tipo, y las decisiones se comunican mediante una declaración de política y, alternativamente, un resumen actualizado de las proyecciones económicas (el "gráfico de puntos").
Para los mercados de divisas, el FFR es la base de las operaciones de porte de USD y las estrategias de diferencia de tasa. Cuando la Fed eleva las tasas, USD tiende a fortalecerse a medida que el capital extranjero se atrae a los mayores rendimientos de los EE.UU. Cuando el Fed pivota, la dinámica se invierte. La tasa de política se publica diariamente y se puede acceder a través de la API FXMacroData en https://fxmacrodata.com/api/v1/announcements/usd/policy_ratePara más detalles del esquema, véase el Documentación sobre las tasas de interés de política monetaria en USD- ¿ Qué ?
Inflación: IPC, PCE y IPP básicos
La inflación es la fuente de información más vigilada por la Fed para las decisiones de tasas. Indice de precios al consumidor (IPC)¿ Qué ? PCE de base, y el Indice de precios al productor (IPP)Mientras que el IPC recibe los titulares, el PCE Core que elimina alimentos y energía y es publicado por la Oficina de Análisis Económico es el de la Fed medida de inflación preferente declarada y el que se dirige explícitamente a 2% a largo plazo.
El PCE básico se publica mensualmente y tiende a ser menos volátil que el IPC debido a la forma en que pesa las categorías y representa la sustitución del consumidor. Cuando el PCE básico se ejecuta persistentemente por encima del 2%, los precios del mercado se reparan para una Fed más agresiva; cuando se suaviza hacia o por debajo del objetivo, las expectativas de recorte de tasas se acumulan. Punto de valoración final de la EPC y el Serie de los IPC- ¿ Qué ?
El IPP, por su parte, es un indicador principal: los precios al productor en aumento tienden a influir en los precios del consumidor en los meses siguientes, por lo que las sorpresas del IPP pueden repensar las expectativas del IPC antes de que se publiquen los datos del consumidor.
PCE y IPC básicos
Core PCE typically runs 20–40 basis points below CPI. When the gap widens, it often signals CPI is capturing transitory noise that the Fed will look through — important context before trading CPI-day volatility.
Función de reacción de la Fed
En los regímenes de alta inflación, cada impresión de inflación tiene un peso excesivo. En los ciclos posteriores al endurecimiento, el mercado cambia de enfoque un IPC que se desvía por debajo del 2% puede desencadenar un movimiento del USD tan fuerte como lo hizo un IPc durante la fase de endureimiento.
Mercado de trabajo: PNFP, desempleo y salarios
El mercado laboral es la otra pierna del doble mandato de la Fed. Las nóminas no agrícolas (NFP) El informe, publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales el primer viernes de cada mes, mide el cambio neto del empleo en todos los sectores no agrícolas y es una contribución directa a la evaluación de la salud del mercado laboral por parte de la Fed.
El tasa de desempleo ¿ Qué ? Salario medio por hora are published alongside NFP in the same report. Wages are particularly important: persistent wage growth above 3–4% tends to sustain services inflation, which the Fed watches closely. A combination of strong NFP, low unemployment, and rising wages is the most hawkish labor reading — and the one most likely to delay rate cuts or justify further tightening.
Más allá de la impresión de las nóminas de pago, las solicitudes iniciales de desempleo El informe de la Comisión sobre la situación del mercado de trabajo (publicado semanalmente cada jueves) sirve como indicador principal en tiempo real del impulso del mercado laboral entre los informes mensuales. Punto final de las PNP, el desempleo a través de Desempleo en dólares, y los salarios a través de Salario medio por hora- ¿ Qué ?
Crecimiento económico: PIB y producción industrial
El PIB de los Estados Unidos es medido trimestralmente por la Oficina de Análisis Económico (BEA) y publicado en tres años sucesivos: la estimación anticipada (unas cuatro semanas después del final del trimestre), la segunda estimación y la tercera estimación final.
El fuerte crecimiento del PIB suele reforzar un sesgo de la Fed y apoyar al dólar, mientras que una contracción o dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo ejerce una presión de alivio sobre el FOMC. producción industrial (mensual, de la propia Reserva Federal) y ventas al por menor En el caso de los Estados Unidos, el porcentaje de los trabajadores que trabajan en el sector privado es de aproximadamente un tercio del total de los empleados. Documento del PIB en dólares ¿ Qué ? punto final de la producción industrial- ¿ Qué ?
Comercio y cuentas exteriores
Los EE.UU. tienen una persistente déficit de la cuenta corrienteEl balance comercial mensual publicado por la BEA mide la brecha entre las exportaciones y las importaciones de bienes y servicios de Estados Unidos. Un déficit creciente puede afectar al dólar a medio plazo, ya que implica salidas netas de capital para financiar la breche; sin embargo, la reacción cambiaria a corto plazo depende en gran medida de la dirección de la revisión con respecto a meses anteriores.
El saldo de la cuenta corriente es una contraparte trimestral de los datos comerciales mensuales y proporciona una imagen más completa de la posición externa de los EE.UU., incluidos los flujos de ingresos. punto final de la balanza comercial ¿ Qué ? punto final de la cuenta corriente- ¿ Qué ?
Los rendimientos de los bonos del gobierno y la curva de rendimiento
Los rendimientos del Tesoro de los Estados Unidos son los tipos de referencia libres de riesgo para todo el sistema financiero mundial. 2 años ¿ Qué ? 10 años Los resultados de las tasas de interés de los mercados de divisas son los siguientes: los rendimientos es una de las señales macro más poderosas disponibles para los operadores de divis as. Los 2 años rastrean las expectativas de tasas a corto plazo del FOMC casi de forma similar, por lo que es la parte de la curva más sensible a las sorpresas de los datos. Los 10 años reflejan una mezcla de crecimiento a largo plazo, inflación y expectativas sobre primas a largo término.
El 2s10s se extienden (10-year minus 2-year yield) is watched closely as both an economic indicator and a USD driver. An inverted yield curve — where 2-year yields exceed 10-year yields — has historically preceded recessions and tends to compress the USD risk premium. A re-steepening of the curve often signals the market is pricing in either growth recovery or renewed inflation risk, both of which can be bullish for USD.
El Tasa de inflación de equilibrio a 10 años (derivado de Títulos Protegidos por la Inflación del Tesoro, o TIPS) proporciona una lectura en tiempo real de las expectativas de inflación a largo plazo del mercado completamente separado del objetivo declarado del 2% de la Fed. Cuando los breakevens se elevan por encima del objetivo, la Fed se enfrenta a la presión de credibilidad para actuar; cuando caen por debajo del 2%, el riesgo de deflación puede surgir como una preocupación. Rendimiento 2Y¿ Qué ? 10Y rendimiento, y inflación de equilibrio Docs de punto final.
2Y Rendimiento como agente de política
In high-conviction rate cycles, the 2-year Treasury yield often leads the Fed Funds Rate by 6–12 months. Tracking the 2Y is one of the clearest real-time signals of where the FOMC is heading — sometimes clearer than the dot plot itself.
USDinamía de la distribución global
Cuando los rendimientos de los 10 años de EE.UU. aumentan en relación con los bonos alemanes, los JGB japoneses o los gilts del Reino Unido, el dólar tiende a fortalecerse frente al euro, al yen y a la libra esterlina.
Acceso a los datos de la Fed para análisis
Todos los indicadores cubiertos en esta guía desde la tasa de fondos federales y el PCE básico hasta la NFP, los rendimientos del Tesoro y la tasa del equilibrio de inflación provienen de publicaciones oficiales del gobierno de los Estados Unidos y de la Reserva Federal, incluidas FRED (Federal Reserve Bank of St. Louis), BLS, BEA y la Oficina del Censo. Están disponibles en un formato estandarizado de serie temporal a través de la API FXMacroData.
Para los operadores cuantitativos y analistas que construyen modelos de USD, tener un acceso limpio y programático a estas series elimina horas de disputas de datos y le permite centrarse en la señal en lugar de la tubería. https://fxmacrodata.com/api/v1/announcements/usd/policy_rate y los puntos finales circundantes.
Para obtener una lista completa de los datos disponibles, consulte el Documento de datos de la API- ¿ Qué ?
Flujo de trabajo rápido para los operadores de USD
- El objetivo de 2% (Documento sobre las tasas de interés¿ Qué ? Documentación de la PCE) y de la Comisión).
- Utilice el PNP y el desempleo para evaluar si el mercado laboral apoya la postura actual (Documento del PNFP) y de la Comisión).
- Valida la convicción con el diferencial de rendimiento de 2Y10Y y los diferenciales de mercado cruzado en USD antes de dimensionar las operaciones (2Y doc¿ Qué ? 10Y doc) y de la Comisión).
Los datos provienen de la Reserva Federal, la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), la Ocupación de Análisis Económico (BEA) y el FRED (Federal Reserve Bank of St. Louis). Información sobre las operaciones de la entidad- ¿ Qué ?
