जापान के राष्ट्रीय सीपीआई प्रिंटिंग 2.60% पर एक जेपीवाई रैली को चिंगारी देने में विफल रहा, जो मुद्रा प्रवाह को चलाने में घरेलू मुद्रास्फीति डेटा पर व्यापक दर अंतर पर बाजार के ध्यान को रेखांकित करता है।
जापानी सीपीआई लक्ष्य से ऊपर रहता है, लेकिन BoJ कथा अपरिवर्तित है
अप्रैल के लिए जापानी मुद्रास्फीति के आंकड़े, विंडो में एकमात्र प्रमुख रिलीज, 2.60 पर आए। जबकि यह बैंक ऑफ जापान के 2% लक्ष्य से आराम से ऊपर रहने वाले मुद्रास्फ़ीति के एक और महीने का प्रतीक है, इसने JPY की ताकत के लिए उत्प्रेरक प्रदान नहीं किया। इसके बजाय, येन व्यापक रूप से कमजोर हो गया, USD/JPY 159.1252 तक बढ़ गया और EUR/JP Y 187.7200 तक चढ़ गया। बाजार की प्रतिक्रिया संकेत देती है कि मुद्रास्फ़ीति का यह स्तर निकट अवधि में BoJ से अधिक हाकिम पिवोट को मजबूर करने के लिए अपर्याप्त है।
इस गतिशीलता में कैरी ट्रेड के निरंतर वर्चस्व को उजागर किया गया है। 1.00% पर BoJ नीतिगत दर के साथ, दर अंतर फेड (3.75%) और BoE (3.75%) जैसे साथियों के खिलाफ गुफाएं बने हुए हैं। बाजार के लिए JPY को सार्थक रूप से उच्च मूल्य देने के लिए, या तो घरेलू मुद्रास्फीति में महत्वपूर्ण त्वरण की आवश्यकता होगी जो BoJ के हाथ को मजबूर करती है या वैश्विक विकास में तेज गिरावट जो अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों से एक कबूतर रीप्रिटिंग को ट्रिगर करती है। इस डेटा बिंदु द्वारा कोई भी शर्त पूरी नहीं हुई।
सट्टा पोजिशनिंग इस जड़ता को मजबूत करती है। नवीनतम सीओटी डेटा -83,208 अनुबंधों की एक गहरी जड़ वाली शुद्ध लघु जेपीवाई स्थिति दिखाता है। प्रचलित कथा के लिए एक भौतिक झटका के बिना, इस बड़ी स्थिति को अनवॉल्ड करने के लिए बहुत कम प्रोत्साहन है। लक्ष्य से ऊपर सीपीआई प्रिंट के लिए मूक प्रतिक्रिया से पता चलता है कि पुराने शॉर्ट्स को चुनौती नहीं दी जा रही है, और ताजा पूंजी कम उपज वाले येन के खिलाफ वित्तपोषण ट्रेडों का पक्ष लेना जारी रखती है।
कीमती धातुओं की वृद्धि दरें JPY की कमजोरी से भिन्न हैं
कीमती धातुओं में एक शक्तिशाली रैली ने शांत विदेशी मुद्रा सत्र के लिए एक विपरीत पृष्ठभूमि प्रदान की। सोना 3.14% बढ़कर 4848.36 हो गया, जबकि चांदी और प्लेटिनम ने क्रमशः 10.21% और 7.29% के और भी नाटकीय लाभ दर्ज किए। हार्ड परिसंपत्तियों में यह व्यापक आधार पर ताकत अक्सर फिएट मुद्रा अवमूल्यन या भू-राजनीतिक जोखिम के खिलाफ एक हेज के बारे में निवेशक चिंता का संकेत देती है।
विशेष रूप से, इस पूंजी प्रवाह ने पारंपरिक सुरक्षित-पहाड़ जेपीवाई में अपना रास्ता नहीं पाया। एक गंतव्य के रूप में येन की अपील को गहराई से नकारात्मक वास्तविक दरों और एक केंद्रीय बैंक द्वारा गंभीर रूप से कम कर दिया गया है जो वैश्विक कबूतर असामान्य है। धातु की कीमतों में तेजी और कमजोर होने वाले जेपीवाय के बीच अंतर इंगित करता है कि सुरक्षा की तलाश करने वाले निवेशक मुद्रा को दरकिनार कर रहे हैं, मूल्य के भंडार के बजाय एक वित्तपोषण वाहन के रूप میں अपनी भूमिका को और मजबूत करते हुए।
आगे क्या देखें
- बैंक ऑफ जापान ने लक्ष्य से अधिक मुद्रास्फीति के लिए किसी भी आधिकारिक प्रतिक्रिया के लिए टिप्पणी की।
- USD/JPY मनोवैज्ञानिक 160.00 के स्तर के करीब पहुंच रहा है, जो वित्त मंत्रालय की संभावित हस्तक्षेप बयानबाजी के लिए एक महत्वपूर्ण क्षेत्र है।
- यह आकलन करने के लिए कि क्या फेड की दर में कटौती की उम्मीदों को आगे के पुनर्मूल्यांकन की आवश्यकता है, जो प्रमुख दर अंतर को बदल सकता है।
मुख्य जोखिम जेपीवाईएन ले जाने के कारोबार का एक अव्यवस्थित विघटन बना हुआ है, हालांकि घरेलू आंकड़ों में इस तरह के कदम के लिए उत्प्रेरक अभी तक स्पष्ट नहीं है।
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यह ब्रीफिंग 18 अप्रैल, 2026 से आर्थिक विज्ञप्ति को कवर करती है। 07:00 UTC पर स्वचालित रूप से प्रकाशित।
